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有趣的波克夏公司B股上市公開說明書

主人說:『好,你這又良善又忠心的僕人,你在不多的事上有忠心,我要把許多事派你管理;可以進來享受你主人的快樂。』 ---馬太福音25章21節 股票要上市上櫃,必須向主管機關繳交『公開說明書』。『公開說明書』一般很值得一讀,因為裡面常會提到投資公司的風險因素。對於投資人而言,這可以說是做個警惕,不要沒有考慮清楚就投資。但是以下這份公開說明書的內容就太神奇了,基本上是說:『別來買,買了後果自己負責。』很值得跟朋友們分享。下次看到類似的『公開說明書』,您或許可以好好研究這樣的公司。我試著翻譯,大家可以開心一下。 擔任波克夏公司董事長的華倫、巴菲特,以及擔任波克夏公司副董事長的查理、孟格,要你知道以下幾件事(而且敦促你,要忽略任何人告訴你說這些以下的話只是『樣板』或是不重要): 巴菲特先生跟孟格先生相信波克夏公司A股以以上所列的市場價格而言,並不是價值被低估。不管是巴菲特先生或是孟格先生都不會現在用以上的價格購入波克夏公司的股票,他們也不會推薦他們的家人跟朋友如此做。波克夏公司過去的每股淨值成長率並不象徵將來可能的成長。因為波克夏公司巨大的資本規模(在1995年十二月31日,約略為170億美元),波克夏公司將來的每股淨值的成長率將沒有辦法跟過去的成長率相近。在近年來波克夏公司股票的市場價格的成長率比每股的基本價值成長率高。這樣的在市場價格的成長上比基本價值的成長本身更好的表現不可能一直持續下去。無可避免的,一定會有市場價格成長表現不如基本價值成長的期間,而且程度可能相當的大。波克夏公司盡力去評估現在波克夏公司B股的需求,並且把B股的數量針對需求量身訂做來完全滿足這樣的需求。正因為如此,希望很快獲利的購買者幾乎一定會失望。只有打算持有許多許多年的人才來買波克夏公司的B股。 英文原稿如下:
波克夏B股上市公開說明書摘錄 WARREN BUFFETT, AS BERKSHIRE'S CHAIRMAN, AND CHARLES MUNGER, AS BERKSHIRE'S VICE CHAIRMAN, WANT YOU TO KNOW THE FOLLOWING (AND URGE YOU TO IGNORE ANYONE TELLING YOU THAT THESE STATEMENTS ARE "BOILERPLATE" OR UNIMPORT…